2018年净赚8.86亿的南极电商,借道拼多多用“低价

2019-08-05 作者:活动中心   |   浏览(88)

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天风证券分析师吕明认为,南极电商商业模式越发清晰,马太效应凸显,高规模GMV仍高速增长,货币化率保持相对稳定,南极电商近年来的优秀表现也印证其商业模式壁垒。观察来看,南极电商将持续受益经济增速换挡下的性价比产品需求,受益于低线城市人群的消费升级以及对高性价比产品的追求,保持相对快速增长,有望成为A股最具代表性的高成长新零售公司。

截止2018年末,时间互联未经审计的资产总额为77,144.48万元,净资产为32,841.84万元,资产负债率为57.43%,2018年营业收入为231,745.58万元,利润总额13,334.74万元,净利润12,917.48万元。

报告期内,南极电商授权品牌产品的可统计GMV达124.03亿,同比增加72.13%。多达14个细分类目的GMV居阿里行业第一位,包括保暖套装、内裤、打底裤、儿童内衣裤、抹胸、被子、蚕丝被/羽绒被/棉被、被套、枕头、床垫、床笠、蚊帐、热水袋等。GMV数据在总数、同比、细分类目等方面的出色表现充分体现了公司的优势综合竞争实力。

在京东方面,则以提升流量质量,并根据平台特点调整品类策略。

分析师认为,南极电商的营业收入与利润的大幅增长主要源于收购时间互联后新增移动互联网业务,扣除时间互联的业绩影响,预计公司2018年营收同比增长在30%左右。

注:本文首发于第一纺织网,全文共2844字,简化版为329字。

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据了解,近年来南极电商一边深耕“南极人”品牌,打造电商服务平台,一边不断扩充品类,通过收购知名品牌完善产品生态。2016年公司以5.9亿元收购卡帝乐鳄鱼,扩充了鞋品、箱包皮具等多个运营品类;2017年公司收购知名IP品牌精典泰迪,弥补“南极人”品牌在儿童群体中影响力的短板。通过品牌收购,公司在更多品类实现品牌布局,持续增强南极电商品牌影响力。未来,公司将继续坚定不移地对细分市场龙头品牌采取合资并购,计划用3-5年的时间打造5-6个中国生活百货用品的百亿级独角兽。

分析师认为,南极电商目标消费人群主要位于低线城市,2017年,南极电商GMV约为124亿,2014-2017年GMV年复合增长率85%,公司综合服务费收入GMV比率基本稳定在6.3%-7.5%之间。

1、较高知名度的品牌群

南极电商高层人士此前也透露。公司的使命还是整合和赋能广大中小生产商和零售商,为消费者提供优质低价的产品,公司的愿景是成为中国快消品线上零售行业的领导者,目标是通过内生增长和外部并购的方式未来五年内达到1000亿元的GMV。

第一纺织网2月28日消息:南极电商股份有限公司日前发布2017年年报,报告期内,公司实现营业收入9.84亿元,同比增长88.92%;净利润为5.31亿元,同比增长76.27%;每股收益为0.34元。

4、品牌GMV表现

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在阿里系平台,巩固南极人自身优势,保持平稳增长;

据了解,南极电商产品定位于“优质低价高频”,目前公司拥有3000多个授权经销商和4000多个授权店铺,而在供应链方面,南极电商也通过多年合作发展了800多家粘性高供应商。

而对于唯品会,通过更好地匹配客户,保持高增长。

而第一纺织网记者此间从南极电商方面获悉,从公司品类的GMV占比情况来看,内衣、家纺、男装、健康生活、童装、女装、母婴、鞋品、服饰配件、运动等主要品类占比接近九成,而来自拼多多的GMV占比约占一成。南极电商相关人士透露,2019年,公司将主要在成熟品类的细分类目上做突破,使其保持稳定增长,尤其是男装业务,将在保持现有增速的基础上,逐步做到行业第一,而健康生活和其它非主要的品类将继续保持高速增长。

在品控方面,南极电商2018年与六家第三方质检机构签署了品质管控战略合作协议,并与一家质检机构签订了网上抽检合作协议,对公司畅销和重点产品进行抽检和送检。2018年公司质检团队巡查了主要的供应商,在现场进行了质量抽检和品控指导。

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南极电商方面坦言,个性化消费有很多因素的影响,包括年龄、薪酬等,现阶段就已经存在。一方面,公司产品的主要消费群体为18-25岁的年轻人,这个群体会始终循环存在,不会消失。另外,随着顾客年龄的增长和收入水平的增加,并不代表他们一定会放弃南极电商这种低价优质的基础性产品的消费,更多的是自身的产品和个性化产品的混搭。另一方面,目前公司也在提升产品设计和品质,把握好核心顾客人群的寻求,不断拓展新品类,对店铺产品进行分层规划,以满足顾客个性化需求。

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第一纺织网3月1日消息:南极电商股份有限公司近日发布2018年业绩快报,报告期内,公司实现营业收入33.55亿元,同比增长240.30%,实现利润总额为9.68亿元,同比增长54.83%,实现归属于上市公司股东的净利润8.86亿元,同比增长65.84%。

业内人士认为,南极电商独特的“贴牌 供应链服务”打法获得了高毛利、高周转。扣除移动互联网业务影响,2018年上半年公司主营业务毛利率为90.6%,其中,品牌综合服务业务毛利率高达94.1%,对比同样开展品牌授权与线上业务的服装企业海澜之家,因其仍有自产环节,2018年上半年毛利率仅为40.6%。同时,轻资产模式使得南极电商现金持有较高、存货与负债较少,2018年上半年现金比率为1.36,流动比率、速动比率均处于同行较高水平。

南极电商把握了消费升级这一大趋势,结合多年的电商经验,创新性地提出“新快消品”品类发展战略,即传统的消费品如保暖内衣、内裤、打底裤、袜子、T恤、四件套、被子、枕芯、婴童用品、电动牙刷、按摩器械等等,由于人们生活水平提高,由低频消费逐渐变为中频、高频消费,促进公司供应链合作伙伴的销量持续提升、资金周转效率加快、库存风险下降。公司坚定地放弃个性化产品,并鼓励所有供应链合作伙伴“一厂一品”有特色,力争打造新快消品龙头。

公告显示,时间互联是移动互联网营销服务商,其通过代理移动互联网媒体投放平台流量以及其整合的分散流量,向客户提供高效、优质、精准的营销服务。时间互联主营业务包括移动互联网媒体投放平台营销和移动互联网流量整合营销。

而对于2018年的经营表现,南极电商董事会秘书、副总经理曹益堂等高管日前表示,2018年以来,公司在拼多多平台上保持高增长,在阿里平台保持稳定增长,而家纺、内衣等成熟品类则保持稳定增长,男装、童装等品类保持高增长,女装稍差,但基本都符合公司的预期。目前,公司在京东上的增长高于京东平台行业平均增长,由于京东以自营为主,因此南极电商的增长受到了一定限制,但增长还是符合预期。

南极电商董事会表示,作为公司的全资子公司,时间互联因运营资金需求,拟向建行青浦支行申请贷款,公司愿为其提供信用担保。

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公开资料显示,南极电商成立于1998年,总部位于上海,经过十多年的成长,于2015年重组上市。公司的主营业务为品牌授权及电商服务,基于拥有的品牌矩阵、丰富的电商服务暨供应链服务经验为供应商、经销商提供授权及服务,授权生产、经销的产品主要通过电商渠道进行销售。目前,公司的品牌矩阵包括自有品牌及合作品牌,前者包括南极人、南极人 、南极人home、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、PONYTIMES系列商标;后者包括帕兰朵、奥特曼。

另外,平台方面“7天无理由退货”、“用户评价”机制;经销商对货品质量的入库检验进一步保证了消费者购买的产品质量。

分平台看,阿里占比大半壁江山,拼多多平台业务正快速成长。2018年前三季度,南极电商在阿里、京东、拼多多的GMV分别为73.8亿元、19.5亿元和9.3亿元,阿里平台GMV占比为70%,京东为18.5%,拼多多为8.8%,唯品会为2.4%,总体来看阿里平台占到公司各品牌GMV销售的大半壁江山。不过从增速来看,拼多多平台发展迅速,2018年前三季度公司阿里、京东、拼多多的GMV增速分别为63.5%、26.1%、210.4%。

报告期内,南极电商授权品牌产品的可统计GMV达205.21亿元,同比增长65.45%。多达8个一级类目的GMV居阿里平台行业前十名,包括女士内衣/男士内衣/家居服、床上用品、男装、童装/婴儿装/亲子装、流行男鞋、孕妇装/孕产妇用品/营养、居家布艺、服饰配件/皮带/帽子/围巾等。GMV数据在总数、同比、细分类目等方面的出色表现充分体现了公司的综合竞争优势。

第一纺织网1月17日消息:南极电商股份有限公司近日发布公告称,公司第六届董事会同意公司全资子公司北京时间互联网络科技有限公司及其子公司因流动资金需求,向公司申请提供信用担保以获取中国建设银行股份有限公司上海青浦支行的贷款,额度不超过人民币5000万元,担保期限自主合同签订之日起至债务人在该主合同项下的债务履行期限届满日后两年止。

报告期内,南极电商总资产为45.59亿元,归属于上市公司股东的所有者权益为37.38亿元,分别同比增长19.34%、23.73%。

分品牌看,南极人、卡帝乐为南极电商的主力品牌。2015年来南极电商GMV均保持较高增速,2016、2017、2018年三季报中显示,南极电商的GMV增速分别为82%、72%、63%,截至2018年三季度,南极电商授权品牌产品的GMV达到105.4亿元,其中,南极人品牌实现GMV88亿元,占公司整体GMV的83.5%,卡帝乐品牌实现GMV14.7亿元,占公司整体GMV的13.9%。

南极电商于2008年开始从事品牌授权业务,从南极人单一品牌逐渐发展为包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪等在内的较高知名度品牌群。大量优质的中小供应商和经销商在国内外代工业务和线下零售业务不稳定或增速下滑的环境下,较高的品牌推广及运营成本导致其必然需要知名度较高、消费受众较广的品牌与其合作,南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪等品牌恰能有效解决这些中小供应链合作伙伴的品牌痛点,帮助其在电商时代的竞争中实现持续发展。

而第一纺织网记者此间从南极电商方面获悉,2018年前三季度,时间互联的收入和净利润同比均保持增长,已达到预算目标,或可超额完成业绩承诺指标。

公开资料显示,南极电商前身为南极人,成立于1998年。公司的主营业务为品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销及其他业务。LOGO品牌包括南极人系列、卡帝乐鳄鱼。南极人是公司目前供应链资源、收入及GMV规模占比最大的品牌。南极人品牌的运营类目包括内衣、家纺、居家布艺、女装、男装、童装、母婴、生活小电器、居家日用、鞋品、运动户外等,品类覆盖面较广。

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2019年,南极电商将继续签约新的质检合作机构;进一步进行巡检、抽检,提高供应商、产品的覆盖面;进一步提升质量管理团队的质量和规模,并与绩效挂钩。

西南证券分析师蔡欣指出,2017年,南极电商收购移动互联网营销领域的优质企业时间互联,通过融合时间互联的移动互联网基因,显著增强公司在商业领域及消费领域的变现能力;同时借助时间互联丰富且优质的媒体资源,拓宽了公司在移动端的品牌营销活动,从而实现公司“造品牌、建生态”的战略思想,提高了南极电商品牌影响力与品牌价值,增强了品牌授权服务的盈利能力。

业内人士表示,南极电商近年来整体GMV高速增长,营收及利润成长势头强劲,具体来看:

财报显示,就业务板块来看,时间互联营收占比较大,品牌服务业务毛利贡献较大。随着时间互联的并表,时间互联已经为南极电商贡献了较大部分营收,2018年上半年时间互联实现营业收入9.0亿元,占总收入的73.3%,除此以外,品牌服务费占比21.5%、保理业务占比1.7%、自媒体流量变现1.6%。

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相关数据显示,南极电商2018年GMV总计约200亿元,对应同比增长超60%,新店外延扩张及老店同店提升共同对GMV增长带来拉动。得益于自身在品牌及品类持续扩张的趋势及自身把握产业链高附加值环节能力,分析师据此认为,南极电商2019年有望继续维持GMV的快速增长,取得高于电商行业平均增速的水平。

第一纺织网记者注意到,南极电商对于各主要的电商平台而言,也有着其清晰的战略规划,具体来看,

财报显示,自2015年上市以来,南极电商的营业收入和归属于母公司所有人的净利润均保持较高的增长速度,2015-2017年三年营收复合增速为53.2%,归母净利润复合增速为99.8%。2018年前三季度,南极电商实现营业收入20.5亿元,同比增长409.2%,归属于母公司所有人的净利润4.5亿元,同比增长85%,扣非后归属于母公司所有人的净利润同比增长90.5%。

在拼多多平台,保持高增长的同时,保证产品质量;

在营业收入方面,南极电商2014年2.74亿元增至2017年9.86亿元,CAGR达53.24%;2017年11月并表时间互联以来,公司2018年一至三季度实现营收20.45亿元,同比大幅增长409.20%。剔除并表因素后,公司主业同期收入5.21亿元,三季度单季度收入1.92亿元,主业依旧保持高增速。时间互联的营业收入15.24亿元,三季度单季度收入6.19亿元,时间互联合计收入高达15.24亿,三季度单季度收入为6.19亿,收入增速大超市场预期。

对于公司业绩情况,南极电商进行了说明:

3、新快消品战略

南极电商深植电商行业十余年,与阿里、京东、拼多多、唯品会等电商平台长期合作,积累了丰富的电商运营经验、具备较为敏锐的行业嗅觉、拥有专业的电商业务团队,这使得公司能够在为供应链合作伙伴提供品牌授权的同时,为其提供优质、专业、有效的一站式供应链服务,包括战略发展、数据分析与应用、品类规划、爆款推荐、研发设计、质量管控、流量管理、资源撮合等,进而帮助供应链合作伙伴降低库存、提高流量转化率、提升盈利能力和投资回报率,打造坚实的南极命运共同体,形成公司的市场竞争壁垒。

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2、一站式供应链服务

第一纺织网记者此间获悉,南极电商的核心业务为品牌授权和服务,即向符合条件的供应商、经销商授予品牌生产、经营等权利。在对供应商的服务方面,公司利用大数据分析、互联网信息等先进技术为其提供产品设计与研发、质量管控、资源推荐等服务,并收取综合服务费;对经销商的服务方面:公司提供营销策划、店铺装修设计、流量管理等服务,并收取品牌授权费。公司的品牌授权及服务收入为利润主要部分,近年来毛利率稳步提升,2017年在95%左右。

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在GMV方面,南极电商在核心品牌“南极人”和“卡帝乐鳄鱼”的品类延伸、爆款打造、以及经销商数量高增长带动下,GMV总量从2016年的72.6亿元增长至2018年一至三季度的105.4亿元,增速保持在60%~70%以上。在过去几年中,由于公司为开拓新渠道以及新品类的延伸,在部分经销商及加盟商的货币化率上进行了一定的让利扩销,因此GMV增速在2016~17年间一直高于公司的收入增速,预计2019-2020年的GMV分别为315亿元和457亿元,增速同比增长51.8%和45.0%。

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